A mediana das projeções do mercado financeiro para a cotação do dólar ao fim de 2025 voltou a subir, segundo dados do relatório Focus, divulgado nesta semana pelo Banco Central. A estimativa passou de R$ 5,43 para R$ 5,44. Um mês antes, a previsão era de R$ 5,40, indicando um movimento gradual de revisão para cima.

Para o fim de 2026, a expectativa intermediária foi mantida em R$ 5,50, patamar que permanece inalterado há 11 semanas consecutivas. O mesmo valor é projetado para o encerramento de 2027, estimativa que segue estável há nove semanas.

Já a projeção para o fim de 2028 apresentou nova elevação. O valor esperado passou de R$ 5,51 para R$ 5,52. Quatro semanas atrás, a mediana apontava R$ 5,50, o que mostra uma tendência de ajustes marginais nas estimativas de mais longo prazo.

Metodologia do relatório
O relatório Focus reúne semanalmente as expectativas de instituições financeiras para os principais indicadores da economia. No caso do câmbio, a projeção anual é calculada com base na média da taxa de dólar prevista para o mês de dezembro de cada ano.

Esse critério difere do adotado até 2020, quando a estimativa considerava a cotação esperada para o último dia útil do ano. A mudança metodológica busca reduzir distorções provocadas por oscilações pontuais no fim do período.

As revisões recentes refletem a leitura do mercado sobre o cenário macroeconômico, fatores externos e a condução da política monetária, tanto no Brasil quanto no exterior.