A Paramount Skydance surpreendeu o mercado nesta segunda-feira (8) ao apresentar uma oferta pública de aquisição hostil (OPA) para comprar todas as ações da Warner Bros. Discovery (WBD) por US$ 30 cada, em uma proposta exclusivamente em dinheiro. A investida representa uma transação avaliada em aproximadamente US$ 108 bilhões e é vista como uma alternativa mais vantajosa em comparação ao acordo já em negociação entre a WBD e a Netflix, que envolvia cerca de US$ 82,7 bilhões por parte do conglomerado.

A proposta da Paramount difere substancialmente da oferecida pela Netflix, pois visa a aquisição integral da Warner Bros. Discovery, incluindo o segmento de "Redes Globais", e não apenas ativos de estúdios e streaming. Em nota, a Paramount afirmou que sua oferta proporciona “mais clareza, liquidez e valor” aos acionistas, além de eliminar incertezas regulatórias associadas ao modelo híbrido da Netflix, que combina ações e dinheiro.

A companhia anunciou ainda que a operação está totalmente garantida por um grupo robusto de financiamento liderado pela família Ellison, a RedBird Capital e instituições financeiras como Bank of America, Citi e Apollo. Segundo o comunicado, isso assegura US$ 54 bilhões em suporte financeiro, fortalecendo a confiança na viabilidade da aquisição.

A movimentação foi diretamente aos acionistas da WBD, contornando a administração da empresa, o que configura uma oferta hostil. Especialistas do mercado veem a disputa como um marco na atual reestruturação do setor de mídia e entretenimento, que enfrenta mudanças profundas com a transformação digital e o avanço das plataformas de streaming.

Além de acirrar a concorrência entre gigantes como Paramount e Netflix, a investida também testa a resiliência do modelo de governança da Warner Bros. Discovery, cuja administração já vinha sendo pressionada por investidores diante do desempenho abaixo do esperado desde sua fusão com a Discovery, em 2022.

Enquanto a Netflix busca um acordo que permita alguma independência à WBD, a Paramount pretende absorver completamente a empresa, apostando em sinergias e escala para enfrentar o novo cenário competitivo. A empresa também alega que sua proposta reduz os riscos de uma longa batalha regulatória, já que teria mais chances de aprovação rápida em diferentes jurisdições.

A resposta do mercado foi imediata: as ações da WBD subiram até 6% na Bolsa de Nova York após a divulgação da proposta. No entanto, a operação ainda precisará enfrentar obstáculos regulatórios e políticos, especialmente em um contexto de maior vigilância sobre práticas antitruste nos Estados Unidos e na Europa.

A oferta ainda precisa da aprovação dos acionistas da WBD e poderá desencadear uma nova rodada de negociações com a Netflix ou até atrair novos interessados. Enquanto isso, os investidores acompanham os desdobramentos atentos à possibilidade de uma das maiores transações da história da indústria do entretenimento ser concluída.