A expectativa do mercado financeiro para a taxa Selic no fim de 2025 continua em 15%, de acordo com o Relatório Focus divulgado nesta segunda-feira (13). É a 16ª semana consecutiva em que a projeção permanece estável, após o Comitê de Política Monetária (Copom) decidir manter os juros nesse patamar em sua última reunião, no dia 17 de setembro.

Na ata do encontro, o Copom reforçou o tom de cautela diante do atual cenário econômico, que segue marcado por elevada incerteza. O colegiado afirmou que continuará vigilante, avaliando se a manutenção dos juros elevados por um período prolongado será suficiente para garantir a convergência da inflação à meta.

Segundo o documento, “na medida em que o cenário tem se comportado conforme o esperado, o Comitê inicia um novo estágio, em que opta por manter a taxa inalterada e observar se, mantido o nível atual por tempo suficiente, essa estratégia assegura a estabilidade de preços”.

Entre as 49 projeções mais recentes — atualizadas nos últimos cinco dias úteis —, a estimativa para a Selic no fim de 2024 também ficou em 15%, mostrando consenso entre os analistas de que a taxa deve permanecer elevada até o início de um possível ciclo de cortes em 2026.

Para os anos seguintes, o Focus indica uma trajetória de queda gradual dos juros:

• 2026: mediana em 12,25%, ante 12,38% há quatro semanas; nas estimativas mais recentes, subiu de 12,0% para 12,5%.
• 2027: projeção estável em 10,50% pela 35ª semana seguida.
• 2028: mediana mantida em 10,0% pela 42ª semana consecutiva.

O cenário reforça a leitura de que o Banco Central deve manter a postura conservadora, priorizando o combate à inflação antes de iniciar um processo de flexibilização monetária.