A mediana das projeções do relatório Focus, divulgado pelo Banco Central, manteve a estimativa do dólar em R$ 5,50 ao fim de 2026 pela 15ª semana consecutiva. O dado reforça a percepção de estabilidade no câmbio no horizonte de médio prazo, apesar das incertezas no cenário internacional e doméstico.
Para o encerramento de 2027, a expectativa dos analistas apresentou leve ajuste, passando de R$ 5,50 para R$ 5,51, após um período de 12 semanas sem alterações. Já para o fim de 2028, a projeção permaneceu em R$ 5,52 pela quarta semana seguida. No horizonte mais longo, a estimativa para 2029 subiu marginalmente de R$ 5,57 para R$ 5,58. Há um mês, essa projeção era de R$ 5,56.
O comportamento das expectativas ocorre após um ano de valorização do real frente ao dólar. A moeda norte-americana encerrou 2025 cotada a R$ 5,4840, acumulando queda de 11,18% em relação ao real. Esse movimento foi impulsionado principalmente pelo enfraquecimento global do dólar e pela atratividade das operações de carry trade, favorecidas pelo ciclo de aperto monetário no Brasil.
A elevação da taxa Selic para 15% ao ano, conduzida pelo Banco Central, aumentou o diferencial de juros em relação a outras economias, estimulando a entrada de capital estrangeiro e contribuindo para a apreciação da moeda brasileira ao longo do ano passado.
Vale destacar que a projeção anual de câmbio divulgada no relatório Focus é calculada com base na média da taxa no mês de dezembro, e não mais na cotação do último dia útil de cada ano, metodologia que foi alterada em 2020. Esse critério busca reduzir distorções pontuais e oferecer uma visão mais estável das expectativas do mercado.
